森马服饰：2024年上半年净利润553亿元 同比增长71欧亚体育下载4%

　　（002563）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入59.55亿元，同比增长7.11%；归母净利润5.53亿元，同比增长7.14%；扣非净利润5.41亿元，同比增长12.69%；经营活动产生的现金流量净额为-542.56万元，上年同期为8.35亿元；报告期内，

　　以8月28日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为10.63倍，市净率（LF）约为1.1倍，市销率（TTM）约为0.88倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入28.16亿元，同比增长10.07%，环比下降10.31%；归母净利润2.06亿元，同比增长0.67%，环比下降40.52%；扣非净利润2.03亿元，同比增长8.24%，环比下降39.91%。

　　半年报称，森马服饰创建于2002年，是一家以虚拟经营为特色，以休闲服饰、儿童服饰为主导产品的企业集团，旗下拥有以森马品牌为代表的成人休闲服饰和以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰两大品牌集群。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，儿童服饰收入40.70亿元，同比增长6.43%，占营业收入的68.35%；休闲服饰收入18.14亿元，同比增长7.66%，占营业收入的30.45%。

　　2024年上半年，公司毛利率为46.11%，同比上升1.47个百分点；净利率为9.25%，较上年同期持平。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为45.54%，同比上升0.56个百分点，环比下降1.09个百分点；净利率为7.29%，较上年同期下降0.66个百分点，较上一季度下降3.71个百分点。

　　分产品看，儿童服饰、休闲服饰2024年上半年毛利率分别为49.55%、38.57%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.75%，较上年同期增长0.10个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.76%，较上年同期下降0.18个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-542.56万元，同比减少8.40亿元；筹资活动现金流净额-16.32亿元，同比减少9.93亿元；投资活动现金流净额-9.15亿元，上年同期为6.59亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7.25亿元，上年同期为13.18亿元。

　　2024年上半年，欧亚体育官网公司营业收入现金比为113.61%，净现比为-0.98%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.32次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业15/40）；固定资产周转率为3.67次，上年同期为3.13次（2023年上半年行业平均值为2.51次，公司位居同行业17/40）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.50次、1.15次。

　　2024年上半年，公司期间费用为18.24亿元，较上年同期增加1.22亿元；期间费用率为30.63%，较上年同期上升0.02个百分点。其中，销售费用同比增长10.59%，管理费用同比增长3.2%，研发费用同比增长17.11%，财务费用由去年同期的-7828.93万元变为-1.31亿元。

　　资料显示，欧亚体育官网销售费用的变动主要因为广告宣传费及服务费同比增加；财务费用的变动主要因为本期定期存款利息收入增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少22.86%，占公司总资产比重下降7.69个百分点；其他非流动资产较上年末增加107.32%，占公司总资产比重上升2.97个百分点；应收账款较上年末减少38.90%，占公司总资产比重下降2.57个百分点；存货较上年末增加3.81%，占公司总资产比重上升1.79个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少34.45%，占公司总资产比重下降3.08个百分点，主要系本期支付年初货款；其他流动负债较上年末减少35.80%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；应付票据较上年末增加12.32%，欧亚体育官网占公司总资产比重上升2.74个百分点；应交税费较上年末减少80.09%，占公司总资产比重下降1.45个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为32.62%，相比上年末下降3.33个百分点；有息资产负债率为1.03%，相比上年末上升0.04个百分点。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为邱光和，占比15.34%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，邵飞春持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.06万户，较一季度末下降了4661户，降幅13.20%；户均持股市值由一季度末的41.59万元上升至51.09万元，增幅为22.84%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。